岁末寒潮骤遇资本热浪，白银史诗级突破点燃市场！12月26日，国际现货白银强势跳空，历史性首破74美元/盎司关口，日内涨幅迅速扩大至3%。国内市场同步上演疯狂一幕：沪银主力合约早盘飙升1131元，以18316元/公斤收盘，单日暴涨6.58%，刷新历史峰值；长江现货白银紧随其后，收报18365元/千克，单日飙升1195元。一场由预期、资金与情绪共同驱动的“白银风暴”，正以惊人气势为2025年的金属市场收官战写下最炽热的注脚。
核心驱动：宏观预期、实物短缺与能源转型需求的“三重奏”
宏观预期的“燃料”：本轮行情的首要引擎是全球主要央行（特别是美联储）的货币政策转向预期。市场对降息周期开启的强烈共识，直接压低了持有非生息资产的机会成本，提升了贵金属的配置吸引力。同时，持续的地缘政治紧张与潜在的通胀韧性，共同构成了驱动资金流入的宏观环境。
实物供应的“紧箍咒”：市场一个被长期低估的结构性矛盾正在凸显——实物白银的显性库存已降至历史性低位。一方面，全球矿产银供应增长乏力；另一方面，伦敦等关键市场的可交割库存较历史高点已骤降超过75%。这种“易买难提”的深层结构性问题，为价格上涨提供了坚实的物质基础，使其脱离纯粹的金融博弈。
工业需求的“新引擎”：白银的工业需求，尤其是来自光伏新能源、人工智能算力基础设施与高端电子制造领域的消耗，正以前所未有的规模和速度增长。光伏银浆用银已占据全球白银工业需求的近三成，且技术路径短期内难以被大规模替代。这使得白银同时具备了对抗经济波动的金融避险属性和分享绿色科技革命红利的成长属性。
后市展望：趋势与波动并存，关注三大关键变量
短期内，在宏观叙事未发生根本逆转、库存未有显著补充之前，白银价格预计将维持强势格局，但需警惕技术性超买带来的高位震荡与回调风险。主流市场观点已将中期价格预期区间显著上移。
对于市场参与者而言，未来需密切跟踪三大核心变量的演变：
一是全球央行货币政策的实际落地节奏与力度；
二是光伏等核心产业的需求增速与技术进步（如银浆耗量降低）的博弈；
三是交易所库存与现货市场紧张状况的持续性证据。
此次价格突破，不仅是对过往逻辑的验证，更可能预示着白银作为一种兼具货币历史、工业现实与绿色未来的特殊资产，其定价体系正在被重塑。投资者需以更立体的视角，审视其在资产配置中的独特地位。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网