市场逻辑陷短暂撕裂，非农与美联储纪要成破局关键
隔夜市场呈现复杂图景，资产价格罕见地分道扬镳。美元指数小幅走强，而美债、黄金、原油及多数基本金属则同步承压，美股内部亦出现显著分化。这种背离反映出，在缺乏单一明确主线的环境下，地缘风险、经济数据韧性及货币政策预期等多空因素正激烈博弈。市场交易逻辑似乎陷入短暂“撕裂”。
这一分化格局的核心，在于“强劲数据支撑美元”与“降息预期利好风险资产”这两条传统逻辑链同时受到挑战。美国12月ISM服务业PMI超预期彰显经济韧性，对美元构成支撑，却也微妙地改变了市场对美联储政策路径的节奏预期。与此同时，地缘政治紧张局势（如美扣押油轮事件）所引发的避险情绪，与特朗普政府关税计划可能引发的通胀担忧相互交织，共同压制了除美元外的部分资产表现。基本金属的获利回吐，也进一步印证了市场在连续冲高后的谨慎心态。
在此背景下，即将于1月9日公布的美国12月非农就业报告与美联储12月货币政策会议纪要，其重要性被骤然放大。这两项关键信息将提供评估美国劳动力市场实际温度与美联储内部政策思路的权威依据，有望为当前混乱的市场预期提供清晰指引，决定“数据韧性”与“降息预期”这两股力量孰能主导短期行情。市场正屏息以待，以破解当前迷局。
隔夜外盘金属行情如何？
隔夜伦敦金属交易所（LME）基本金属市场普遍承压，多数品种收跌。伦镍遭遇显著抛售，跌幅居前；伦锡成为唯一主力合约逆市收涨的品种。
具体收盘数据显示，三个月期铜收报每吨12866美元，下跌388.5美元，跌幅2.93%；期铝下跌1.60%至3083.5美元；期锌下跌2.63%至3160美元；期铅微跌0.60%，收于2058.5美元。期锡则逆市上涨0.34%，收于44650美元。期镍价格大幅下挫775美元，收于17655美元，跌幅达4.21%。
短期市场展望
本周市场进入敏感的关键时期，宏观博弈加剧。国际层面，美联储对降息路径的分歧与即将公布的非农数据，正共同主导市场对货币政策的预期演变。与此同时，地缘冲突与非常规财政扩张加剧了能源供应与美元信用的不确定性，而商品指数的技术性再平衡也对部分资产构成短期扰动。国内方面，“人工智能+制造”等产业新政落地，叠加外汇储备稳步增长与持续的产业升级需求，为市场提供了结构性支撑与长期动能。在此背景下，商品市场内部分化明显：锡、镍等品种因供应约束与新兴需求保持强势，而部分传统工业金属则受需求疲软与获利了结影响承压。投资者需警惕宏观数据超预期可能引发的情绪反转，短期宜保持谨慎，并借国内产业升级主线，关注高端制造与相关关键金属的中长期结构性机会。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网