截至2026年1月20日，长江综合市场钼铁（FeMo60）报价企稳反弹，均价达259,000元/吨，单日上涨1，000元/吨，结束了此前连续数日的回调态势，部分区域报价涨幅扩大。市场呈现稳中有升格局，其背后是宏观情绪、产业供需与资金流向共同作用的结果。
一、 反弹核心驱动：宏观暖风与产业支撑共振
此次价格反弹并非偶然，而是由多维度利好因素共同驱动。宏观层面，全球金属市场情绪整体回暖对钼价形成有力支撑。当日，伦敦市场基本金属价格普遍走强，同时避险情绪升温也推动了资金对资源类资产的关注。国内外有色金属相关交易产品持续获得资金净流入，市场对工业金属板块的信心得到提振。产业层面，核心支撑来自于短期强劲的需求集中释放。多家钢厂于当日展开近1，600吨的钼铁招标采购，春节前的集中备货需求正式启动。与此同时，上游钼精矿价格稳定在高位，为钼铁提供了坚实的成本支撑。中游冶炼企业订单普遍排产至下月初，现货资源紧张，持货商挺价意愿强烈。下游钢铁行业，特别是高端特种钢领域对钼的需求保持增长，构成了长期的基本面利好。

二、 供需现状：紧平衡格局下的结构性增长
当前钼市场维持供应紧平衡、需求有亮点的格局。
供应端约束明显。国内钼矿资源集中度高，新增产能有限，一座大型新矿预计要到2027年才能投产，对当前市场无直接影响。主要生产企业库存处于历史低位，且受环保等因素制约，供应弹性不足。国际市场方面，主要供应商产量波动，进口成本高企，进一步强化了国内市场的供应紧张预期。
需求端呈现结构性增长。传统需求基石稳固，钢铁行业作为主要消费领域（占比超85%），其高端化、合金化趋势持续提升钼的单位消耗。新兴需求领域如新能源汽车、半导体和军工材料对高性能钼合金的需求正在快速增长，为市场打开了新的成长空间。季节性因素上，春节前的集中补库为价格提供了短期强驱动。

三、 产业链与龙头动态：集中度提升与龙头扩张
产业链各环节呈现上游资源集中、中游整合提升、下游应用拓展的特点。上游资源主要由少数几家大型矿业集团掌控；中游冶炼环节在环保要求下持续优化，行业集中度不断提高；下游应用正从传统钢铁不断向战略新兴领域延伸。
行业龙头企业动态备受关注。洛阳钼业于当日宣布拟发行大规模可换股债券，旨在优化债务结构并为全球核心项目扩张提供资金，此举展现了其雄厚的实力与长远布局，增强了市场对头部企业发展的信心。其他主要生产商也普遍反馈订单饱满，现货紧张，对市场价格形成支撑。
四、 市场要闻与后市展望
当前零售与招标价格同步上行，国内主要消费区域采购活跃。国际市场价格保持坚挺，使得内外价差维持在较低水平。综合来看，在成本支撑、需求集中释放、现货资源紧张的多重因素作用下，预计钼铁价格在春节前将维持稳中偏强运行态势，均价有望向上试探更高区间。主要风险点在于若钢厂阶段性采购完成后，需求节奏放缓，价格可能出现技术性回调。对于市场参与者而言，持货商可考虑把握当前强势时机，而下游用户则宜采取分批策略以管理成本与供应链风险。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网