【长江现货金属行情点评：锡价大涨领涨 铜锌铅承压走弱】
截至2026年1月21日，长江现货基本金属走势分化显著，1#锡大幅上涨引领市场，A00铝微幅跟涨，1#铜、0#/1#锌、1#铅同步承压下行，1#镍维持区间震荡持平。以下为重点品种分析：

铜价承压下行：长江现货市场1#铜报100390元/吨，均价介于100370-100410元/吨，较前一日下跌320元。走势与LME铜库存增加8875吨至15.63万吨形成共振，国内库存小幅累积叠加宏观情绪偏谨慎，短期压制铜价。虽上海期现联动方案中长期强化“上海铜”定价权重，且新能源汽车铜需求提供支撑，但海外关税预期扰动下，短期铜价仍承压运行。

铝价微涨震荡，韧性凸显：长江现货市场A00铝涨20元至23710元/吨，价格区间23690-23730元/吨。主因国内电解铝产能天花板政策与LME铝库存低位形成支撑，叠加上海期现联动方案推动光伏、汽车等下游企业运用衍生品对冲风险，需求预期稳健。尽管伦铝同步回调，但政策赋能与供需紧平衡格局下，铝价仍具较强韧性。

锌价同步走弱，供需压力主导：长江现货市场0#锌、1#锌同步下跌140元，分别报24220元/吨、24120元/吨，价格区间分别为24170-24270元/吨、24070-24170元/吨。宏观面偏空叠加需求疲软，冶炼供应平稳而下游消费未见显著增量，社会库存压力持续存在，国内锌锭呈现过剩格局，叠加海外贸易紧张情绪压制，锌价延续调整态势。

铅价小幅下探，观望情绪浓厚：长江现货市场1#铅报价17050元/吨，价格区间17000-17100元/吨，较前一日下跌125元。当前市场呈现供需双弱格局，下游蓄电池需求复苏乏力，上游供应端无明显扰动，叠加政策红利暂未向铅板块显著传导，市场观望情绪浓厚，短期铅价或延续震荡调整。

锡价大幅攀升，资金情绪推动：长江现货市场1#锡大涨3000元至397500元/吨，价格区间396500-398500元/吨，成为当日领涨品种。受益于LME锡库存低位支撑，叠加电子行业需求边际改善，以及上海期现联动方案提升锡期货活跃度，资金做多情绪升温。虽印尼出口配额政策博弈仍存，但短期资金与基本面共振推动锡价走强。

镍价震荡持平，供需博弈加剧：长江现货市场1#镍均价145250元/吨，价格区间141050-149450元/吨，与前一日持平。一方面，印尼镍矿减产计划带来供应收缩预期，叠加不锈钢排产增加与新能源电池需求支撑；另一方面，全球镍库存仍处高位，过剩压力制约涨幅，多空博弈下镍价维持区间震荡，等待供需信号进一步明确。

【核心影响因素分析】
2026年1月21日，全球市场迎来裂变式震荡，格陵兰岛危机引爆美欧全面对抗，地缘风险指数级飙升倒逼资金重构配置逻辑。美元指数跌破99关键关口创三月新低，美股三大指数集体重挫，标普抹平全年涨幅，科技巨头市值大幅蒸发，股汇债联动承压形成恶性循环。金属市场分化态势极致凸显，在铜、钴、镍等品种普跌背景下，锡价逆势上涨3000元独领风骚，钨价同步狂飙，贵金属双双刷新历史新高，呈现“冰火两重天”格局。这场风暴的核心逻辑的是地缘冲突、美元走弱、供需失衡三重共振，锡价凭借供应端三重约束与AI、光伏、半导体需求爆发的双重利好逆势突围，成为动荡市场中最鲜明的结构性机会标杆，也折射出全球资产定价体系正经历深刻重构。

【全球市场裂变窗口期已至，如何在三重共振中精准破局？】
未来三日全球市场进入达沃斯地缘博弈、美联储政策预期、中国内需政策落地的三重共振期，成为关键观察窗口。达沃斯论坛上特朗普关税表态、央行大佬政策分歧及《全球风险报告》释放密集信号，叠加美国GDP修正值、PMI等核心数据出炉，美欧贸易摩擦与刚果（金）、印尼地缘扰动交织，主导市场情绪。美元短期维持99-101区间震荡偏强，美股承压整固后呈现科技退潮、资源崛起的结构性分化。基本金属分化加剧，预计钨、锡、镍凭借供给刚性与需求增长（军工、AI、新能源）领涨反弹，钴、电解锰短期承压后存修复空间，核心驱动从金融属性转向供需基本面。投资者宜采取“60%核心资产（钨锡镍产业链龙头）+30%弹性品种（锡、镍）+10%风险对冲”策略，紧扣达沃斯信号与数据落地节奏分批布局。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网