一、宏观与政策

美国6月非农就业仅增5.7万人，远逊预期，美元指数7月2日尾市收于100.861，下跌0.52%。美元走弱对大宗商品形成一定支撑，但力度有限。国内方面，光伏出口退税政策窗口期临近，市场密切关注政策变动对多晶硅—工业硅产业链的传导影响。工信部持续推动有色金属行业反内卷，但对工业硅供给端实质性约束尚不明显，产能出清仍需时间。

二、期货行情

上周五（7月3日），广期所工业硅主力合约窄幅震荡：开盘8340元/吨，盘中最高8410元/吨，最低8330元/吨，最新价8360元/吨，结算价8375元/吨，较前结算微跌15元/吨，跌幅0.18%。日成交量126259手，持仓量314951手，更新时间7月3日收盘。日线处于布林带下轨附近运行，MACD绿柱收缩但尚未形成金叉，均线系统空头排列未改，短期方向不明，底部震荡格局延续。8300一线有较强支撑，8500上方压力显著。

三、供需动态

供给端：新疆产区开工率维持高位，西南地区丰水期电力成本优势推动硅厂维持生产。CCMN统计显示，最新全国工业硅开工炉数约385台，环比上周变化不大。内蒙古个别硅厂传出检修消息，但对整体供给影响有限，行业整体开炉率偏高，供给压力不减。

需求端：多晶硅价格持弱运行，硅片企业减产预期持续压制工业硅采购节奏；有机硅单体开工率维持在七成左右，DMC价格低位徘徊，对工业硅刚需采买为主；铝合金行业淡季特征明显，开工率环比小幅下滑。三大下游需求均缺乏增量驱动。

库存端：长江有色网统计，最新工业硅社会库存约11.8万吨，周环比小幅累积63吨，仓单库存同步增加。高库存持续压制现货上方空间，去库拐点尚不明确。

四、CCMN价格预测

据长江有色网最新报价，3日，553#硅均价9400元/吨，441#硅均价9600元/吨，均较前日持平。综合来看：供给高位运行+三大下游需求疲弱+社会库存持续累积，三重压力下工业硅向上驱动不足；但美元走弱和西南成本端支撑限制下跌空间。预计今日长江现货553#硅价格运行区间9300-9500元/吨，日内窄幅震荡为主，方向不明。

长江有色网小江