一、宏观与政策

隔夜美元指数微跌0.03%收于100.990，人民币汇率相对稳定。国际油价大涨超4%，对光伏产业链情绪略有提振，但对工业硅直接传导有限。工信部反内卷相关讨论持续，但政策端尚未出台实质性减产约束，供给端自我调节节奏偏慢。

二、期货行情

广期所工业硅主力合约最新价8130元/吨、开盘8180元/吨，盘中最高价8180元/吨、最低价8130元/吨，下跌170元/吨、更新时间9:05。主力合约低开低走，盘中无反弹动能，日线三连阴延续下探，MACD死叉向下发散，下方8100元关口面临考验。

三、供需动态

现货方面，据长江有色网最新报价，553#硅均价9400元/吨持平，441#硅均价9600元/吨持平，现货报价暂稳但成交清淡。贸易商压价意愿强，实际成交价已低于报价。

供给端，新疆产区开工维持高位，西南丰水期电价下行支撑硅厂生产，全国开炉数居高不下。CCMN数据显示，工业硅社会库存周度累积态势延续，旧仓单注销压力渐增。需求端，多晶硅企业减产预期持续压制原料采购，有机硅行业开工率低位运行，铝合金刚需采购为主。三驾马车同时熄火，工业硅何时见底？终端光伏抢装预期被不断后移，"以价换量"的逻辑似乎已走到尽头。

四、CCMN价格预测

CCMN统计显示，供给端开炉高位、库存积压、需求疲软三方面因素叠加，工业硅弱势格局短期难改。预计今日长江现货553#硅价格运行区间9300-9500元/吨，偏弱震荡。

核心逻辑：高供给、高库存、弱需求三重压力共振，工业硅寻底之路尚未走完。

长江有色网小江