一、宏观面

上个交易日海外市场风险偏好回升。美元指数当天上涨0.05%，尾市收于99.917，涨幅有限，对以美元计价的商品压制减弱。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.53%报52485.03，标普500指数涨0.7%报7489.72，纳斯达克指数涨1%报25373.85，科技股领涨带动整体风险资产情绪修复。国际油价同步走高，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货涨1.08美元报每桶84.67美元，涨幅1.29%；9月交货的伦敦布伦特原油期货涨1.09美元报每桶90.12美元，涨幅1.22%，能源成本抬升对有色冶炼端形成边际支撑。整体看，美元温和、股市偏强、油价上行的组合，为镍市场提供了相对友好的宏观底色。

二、国际期货盘面行情

上个交易日LME伦镍收盘价17255美元/吨，跌60美元/吨，持仓量258032手。镍价在17000-17500美元区间反复震荡，全球显性库存高企始终压制反弹高度，印尼供给增量预期未见实质性收敛。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪镍2609合约收131720元/吨，较前结算价132040元/吨跌320元；开盘131680元/吨，最高132200元/吨，最低131170元/吨，成交量78947手，持仓量150103手。盘面弱势整理，反弹乏力，131000元一线成为短线争夺区。

四、库存与基本面

库存端压力未解。LME镍库存报266172吨，单日减少1350吨，但绝对量仍居高位；上期所镍周库存报111974吨，周增1882吨，延续累库。基本面看，印尼镍铁与湿法中间品产能持续释放，全球一级镍供应过剩格局未改；需求端，不锈钢排产维持稳定但增量有限，三元前驱体受磷酸铁锂路线挤压，硫酸镍需求平淡，长江现货硫酸镍报33100元/吨持平。据CCMN了解，当前纯镍现货流通较为宽松。

五、长江市场行情

上个交易日长江现货1#镍均价132750元/吨，涨1150元/吨，报价区间132150-133350元/吨；长江综合电解镍（板状）报133150元/吨涨400元。现货报价跟随盘面前期反弹上调，但下游接货意愿一般，贸易商出货为主，实际成交重心低于报价中枢。

六、CCMN今日价格预测

综合内外盘走势与库存格局，预计今日沪镍2609合约主要运行区间131000-132500元/吨；LME伦镍运行区间17150-17400美元/吨；长江现货1#镍均价预计在131800-133200元/吨。

CCMN小结：过剩格局与高库存压制未解，夜盘盘面回落，今日现货镍价涨跌有限，现货企业宜低吸为主、避免大量囤货。

长江有色：小江