一、宏观面

美东时间8月25日，美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.30%报53577.40点，标普500指数涨0.32%报7677.28点，纳斯达克指数涨0.66%报26151.30点。美元指数震荡走弱，尾市收于98.915，下跌0.09%。国际油价回落，WTI原油收报82.36美元/桶，跌3.12%，布伦特原油收报88.58美元/桶，跌3.89%。市场风险偏好回升，美元走弱对有色金属价格形成支撑。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME基本金属多数收涨，伦铜表现强势。LME伦铜收盘价14325美元/吨，涨80美元/吨；伦铝收盘价3244美元/吨，涨31美元/吨；伦锌收盘价3885美元/吨，涨58美元/吨；伦铅收盘价1896美元/吨，跌15美元/吨。美元指数回落叠加宏观情绪回暖，伦铜站稳14300美元一线，短线技术形态偏强。

三、上期所盘面情况

隔夜沪铜2610合约收108700元/吨，涨540元/吨，今开108300元/吨，盘中最高109030元/吨，最低107880元/吨，成交量44816手，持仓量210379手。沪铜夜盘跟随外盘放量上行，增仓走高显示多头资金入场积极，盘面重心明显抬升。

四、库存与基本面

LME铜库存8月25日报238725吨，较前一交易日减少1525吨，库存延续去化态势。国内方面，铜精矿供应偏紧格局未改，冶炼加工费维持低位，精铜产出受抑，对铜价形成成本支撑。下游消费进入旺季备货窗口，需求边际改善预期增强。

五、长江市场行情

昨日长江现货1#铜均价报108550元/吨，较上一交易日上涨380元/吨，升贴水为升水330元/吨。市场交投氛围回暖，持货商报价坚挺，下游企业逢低采购意愿增强，成交较前期有所改善。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，隔夜伦铜收涨、沪铜夜盘走强，叠加LME库存持续去化、美元指数回落，铜价支撑较为坚实。预计今日沪铜2610合约运行区间108800-109500元/吨，伦铜运行区间14300-14400美元/吨，长江现货1#铜均价预计在108900-109200元/吨。

CCMN小结：伦铜收涨叠加库存去化，今日现货铜价看涨。

长江有色：小江