美国 8 月 PPI 超预期推升加息预期 地缘冲突拉涨原油 大宗商品分化加剧

美国 8 月 PPI 同比上涨 5.4%，略高于 5.3% 的市场预期，美联储 9 月加息 25bp 概率升至 70% 附近，美债收益率全线走高，直接压制贵金属等无息资产与高估值板块。与此同时，胡塞武装攻占红海摩卡港，曼德海峡航运风险陡升，国际油价单日大涨超 7%，带动能源类大宗商品强势拉涨。当前市场呈现 “能源独强、金属普跌” 格局，资金转向现金流确定性资产，前期涨幅居前的金属面临获利了结压力。

一、 贵金属：宏观数据引发剧烈波动，金银价格大幅回调
行情表现：受美国8月PPI数据超预期影响，市场加息预期升温，贵金属大幅回调。COMEX黄金4360美元/盎司附近，单日跌幅超1%；现货白银单日暴跌超5%，跌破63美元/盎司。沪银主力跌幅达5.07%。
核心原因：PPI数据超预期推高了美联储9月加息预期（押注升至70%），叠加美债收益率创阶段新高，高利率环境对不生息的黄金和工业属性强的白银形成双重压制。

二、 基本金属（铜、铝、锡、锌、铅、镍）市场表现，锂价延续弱势
伦敦基本金属全线飘绿：LME期锡跌2.81%报54115美元/吨，LME期铝跌2.54%报3274.5美元/吨，LME期铜跌4.25%报14182.5美元/吨，LME期锌跌5.14%报3855美元/吨，LME期铅跌0.45%报1900.5美元/吨，仅LME期镍收跌1.48%报16625美元/吨。
锂：碳酸锂期货主力合约收于141300元/吨，延续弱势震荡，现货端因部分企业库存增加及矿端扰动，价格承压，但部分国际评估价显示现货仍具一定支撑。
其他金属：锡价受宏观及LME回调影响有所回落；镍价受印尼配额及高库存影响维持区间震荡。

三、 稀土与战略金属：轻稀土微降，重稀土持稳，钨价弱稳
钨：市场弱稳僵持，矿端惜售与成本线提供底部支撑，但下游需求不足压制上行空间，海外钨价表现相对强势。
稀土：轻稀土（如氧化镨钕）价格小幅回调，中重稀土（如氧化镝、氧化铽）相对持稳，市场整体偏弱，等待9月下旬收储招标预期。
能源类（原油）
价格大幅上涨：受中东地缘冲突导致红海航运风险及原油供给担忧影响，国际原油价格大幅飙升，WTI原油突破100美元/桶，布伦特原油突破108美元/桶，创近四个月新高。

（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网