中东冲突升级、美联储降息推迟、美股连跌，国内航天发射告捷、新能源车出口飙升，全球市场情绪承压，镍价受印尼政策支撑凸显核心机遇！
核心政策精炼总结
印尼 3 月 12 日发布 2026 年矿产调整政策，核心聚焦镍矿供应管控与成本调节，旨在缓解镍矿储备告急压力、延长开采年限。政策通过下调开采配额、严控非法采矿、调整资源税等组合拳，推动镍市供应端结构性收紧，同时兼顾本土冶炼产业需求平衡。
走势趋势整理
隔夜伦镍收报 17765 美元 / 吨，涨幅 0.25%；沪镍收报 139060 元 / 吨，单日上涨 890 元，涨幅 0.64%。内外盘均呈现小幅上涨态势，政策落地后市场情绪偏稳，短期价格受供应收紧预期支撑，呈现震荡偏强走势。

内外宏观面影响因素
中东局势持续发酵，伊朗战争进入第13天，美伊态度强硬，投资者对冲突速解预期落空，布伦特原油站稳100美元/桶，高盛预计美联储降息推迟至9月。美国启动首批全面贸易调查，为新关税铺路，特朗普政府对欧盟等伙伴的反制措施引发市场广泛关注，欧盟已表态将坚决回应。美指震荡小幅反弹，美股三大股指震荡下跌，全球风险偏好降温，资金转向短债、高股息等防御性资产，成长股承压；国内市场窄幅震荡，赚钱效应集中在AI算力、半导体等板块，整体情绪偏谨慎。但印尼镍矿配额同比缩减30%（大矿降71%），叠加资源税调整，强化镍价供应收紧预期，重构全球镍市格局。

镍供需段现状
供应端：印尼政策落地后，镍矿实际供应增量受限，非法采矿管控加严，头部大矿减产幅度超预期，短期全球镍矿供应收紧压力凸显。
需求端：印尼本土冶炼产能持续扩张，对镍矿原料需求刚性，政策 “控量保产业” 导向下，供需矛盾短期难以缓解，支撑镍价底部抬升。

产业链当前现状
上游：镍矿开采成本因资源税浮动费率上调而增加，矿山利润空间受挤压，供应端主动性收缩明显。
中游：镍铁、精炼镍冶炼企业原料采购成本上升，部分依赖印尼镍矿的企业面临供应保障压力，一体化布局企业优势凸显。
下游：新能源、不锈钢等终端需求稳步恢复，对镍产品需求形成支撑，但短期需求增量有限，难以完全消化供应端收紧带来的价格波动。

今日市场关注焦点与变量
政策细则落地：关注印尼六七月政策效果评估及后续配额调整细节，警惕政策反复带来的市场波动。
供需数据跟踪：重点追踪印尼镍矿实际开采量、全球镍库存变化及国内冶炼厂开工率。
宏观情绪传导：持续跟踪美元指数、美股走势及全球大宗商品市场联动反应，评估风险偏好对镍价的影响。
产业链动态：关注下游企业采购节奏及原料库存水平，判断供需平衡的实际变化。

镍价走势预测
短期来看，印尼供应收紧政策落地，成本端抬升与供应预期收紧共同支撑镍价，内外盘或延续震荡偏强格局，沪镍核心运行区间关注 137000-139000 元 / 吨。中长期需警惕政策后续调整、全球需求复苏不及预期及库存累积风险，镍价或呈现高位宽幅震荡走势，需密切跟踪供需数据与政策动态。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网