据长江有色金属网现货报价，2026 年 7 月 29 日，长江现货 1# 镁均价报 17700 元 / 吨，较前一交易日上调 100 元。本轮小幅上涨是夏季供给收缩、生产成本托底、下游淡季逢低补库多重逻辑共振，叠加新能源轻量化长期预期加持，短期市场多空格局出现明显转变。

主产区集中高温检修，现货流通货源收紧

每年 7-8 月是国内原镁传统检修季，国内原镁产能高度集中于陕西府谷、神木以及山西、内蒙古等地，国内整体原镁产能占据全球近九成，主产区的生产节奏直接左右全国现货供给。进入 7 月下旬，高温天气带来用电负荷上涨，多地镁冶炼企业开启设备维保、错峰限产，府谷、神木多家中小型镁厂进入阶段性减产、半停产状态，部分工厂暂停低价散货外销，优先交付长期锁价订单，市场可流通的散单货源明显变少。

据产区行业统计，现阶段国内多家镁企叠加检修，每日原镁减量接近千吨，行业整体开工率环比持续走低，此前二季度货源宽松的局面快速收敛。持货贸易商拿货难度增加，低价货源稀缺，主动上调出货报价，直接推动现货均价小幅上行。同时不少厂家表示复产时间将跟随镁价灵活调整，低价环境下复产意愿偏低，进一步锁住短期供给增量。

冶炼普遍亏损，工厂挺价意愿强烈，成本构筑底部支撑

国内绝大多数镁锭采用皮江法冶炼，兰炭、硅铁、电力是最核心生产成本。此前连续多月镁价持续走低，大量无配套能源的中小冶炼厂陷入生产亏损，每吨生产亏损区间维持 300 至 600 元，企业长期低价出货压力极大，现金流持续承压。

经历长时间让利走货后，行业低价抛货意愿彻底消退，不管是成本偏高的中小工厂，还是具备煤电一体化优势的头部企业，均达成挺价共识，不愿继续降价促销。成本底线限制镁价深度下跌，一旦货源收紧，厂商顺势上调报价，形成 “亏损减产→货源变少→报价抬升” 的正向修复链条。

下游淡季按需补库，采购心态由观望转为逢低拿货

7 月属于制造业传统淡季，国内镁合金压铸、钢铁脱硫、3C 电子行业开工整体平淡，欧美海外工厂进入夏休周期，出口订单增量有限，整体需求暂无爆发式增长，但需求端出现边际改善。此前数月市场 “买跌不买涨”，下游压铸厂、钢材企业全部执行随用随采的零库存策略，采购十分谨慎。

随着镁价跌至成本线附近，市场普遍判断下行空间有限，不少下游企业开启分批低位备货，现货询盘数量增多，零散成交放量，刚需采购回暖给现货价格提供托力。尤其是新能源汽车产业链的压铸企业，趁着价格低位提前锁一部分中长期原料库存，带动现货成交活跃度提升，助力镁价反弹。

有色板块整体情绪回暖，带动工业金属风险偏好回升

7 月 29 日国内有色板块呈现结构性分化行情，铝、锡等工业金属普遍走强，小金属集体情绪回暖，市场对于工业顺周期品种的悲观情绪有所缓解。在板块整体氛围带动下，资金对镁这类工业原料的看空情绪降温，投机性囤货需求小幅增加，辅助推动镁现货报价小幅上涨。

短期后市：震荡反复为主，上涨持续性依赖供给与补库力度

短期 8 月上旬依旧处于高温检修周期，仍有多家陕西、内蒙镁厂计划继续检修减产，供给偏紧格局大概率延续，镁价拥有较强底部支撑，大概率维持偏强震荡，大概率延续小幅度震荡上行。但当下终端需求依旧是淡季状态，汽车、家电、出口订单没有明显放量，下游大批量追高意愿不足，大涨缺少需求支撑，价格难以走出单边暴涨行情。

行情大概率呈现 “检修期偏强、检修结束后承压” 的波动规律：若后续检修集中结束，镁厂集中复产，供给重回宽松，镁价容易冲高回落；若高温限电持续，厂家延迟复产，现货货源持续紧张，价格有望继续稳步抬升。同时贸易商月末集中交仓、资金周转出货，也会带来阶段性短期回调。

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】