2026年1月26日，长江有色金属网数据显示，1#铋现货报价区间跃升至136,500-137,500元/吨，均价137,000元/吨，单日暴涨4,000元/吨。

这一强劲走势凸显了其作为战略性小金属的地位，市场正进入一个由“稀缺性”驱动的价值重估新阶段。

供给端：多重制约导致供应持续紧张
全球铋资源供应面临多重挑战。主要生产国因环保政策趋严，冶炼产能受到抑制，开工率有所下降。同时，海外重要原料产地的事件性干扰，加剧了进口原料的紧张局面。再生回收技术尚未能有效弥补原生资源的缺口。多方面因素共同作用，导致行业库存持续消耗，现货市场流通资源趋于紧张。

需求端：新兴应用与传统领域共同拉动需求
下游需求呈现多元化且强劲的增长态势。半导体等高端制造领域对铋基材料的应用迅速扩展，产生了显著的增量需求和产品溢价。新能源领域，如氢能和光伏技术的进步，也带来了新的消费增长点。此外，医药等传统领域的需求保持稳定韧性。新兴应用与存量需求的叠加，共同扩大了市场的结构性缺口。

政策与宏观层面：政策博弈与金融属性强化价格支撑
国际贸易与产业政策正在重塑供应链格局。相关出口管理措施正引导产业向高附加值产品升级，而国际贸易摩擦则进一步加剧了区域供应紧张。主要经济体的战略储备行为，凸显了铋的资源战略价值，从预期层面支撑了价格。在宏观层面，其金融属性和作为“关键金属”的投资关注度日益提升，同时未来潜在的技术突破也为其中长期估值打开了想象空间。

综合来看，铋市场正处于供给受限与需求扩张的紧平衡状态，政策因素与战略属性共同强化了其价格上行的逻辑。未来价格中枢有望维持在较高水平，但需关注上游原料供应恢复情况及下游技术路线变化可能带来的风险。

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