外电7月14日消息，荷兰国际集团（ING）发布最新大宗商品研报，针对全球铝市供需格局与价格走势作出最新预判。报告指出，虽然中东地缘风险尚未完全消退，但区域铝产能复产进度超市场预期，有效缓解此前供给紧张局面，前期因地缘冲突冲高的铝价已出现明显回落，全球铝市场紧平衡格局逐步松动。

中东地区铝产能修复成为本轮市场格局转变的核心因素。目前阿联酋EGA冶炼厂已顺利恢复7%电解槽产能，旗下氧化铝装置短期产能将恢复至五成水平，预计年底实现全面复产。除此之外，中东地区其余核心铝企产能同步提速，Alba、Qatalum两大铝厂预计下半年合计增产30万吨，海外供给增量持续释放，大幅对冲地缘冲突带来的供给扰动。

从全球供给补充维度来看，国内市场成为重要缓冲力量。数据显示，今年5月国内原铝产量与半成品出口规模同步走高，有效缓和海外供给紧张局势。但行业增量天花板已现，国内电解铝冶炼产能已逼近政策上限，后续新增产能释放空间有限，难以持续为全球市场提供大规模增量。

基于产能复产超预期的现状，荷兰国际集团大幅调整全球铝市供需缺口预测。机构将2026年全球铝供应缺口从此前预估的180万吨下调至120万吨，同时预判2027年全球铝市场将由短缺转为小幅过剩，铝行业供需偏紧周期将逐步缓解。

供需格局转变带动铝价预期同步下调。ING最新价格预测显示，2026年三四季度LME铝价均价预估分别下调至3200美元/吨、3100美元/吨，同时预计2027年铝价将呈现逐季下行态势。报告同时强调，当前铝价整体运行中枢仍高于历史均值，此前市场大幅暴涨行情已基本宣告结束。

机构补充提示，铝价下行趋势并非单向确定性，市场仍存反弹契机。若后续中东地区生产、物流环节再度遭遇地缘风险扰动，区域铝产能复产进程受阻，全球铝供给将再度承压，铝价或将迎来阶段性反弹行情，地缘局势依旧是影响短期铝价波动的核心变量。

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