2026年3月4日，长江现货1#镁均价报18400元/吨，较上个交易日上涨100元，涨幅温和但趋势明确，延续了节后以来镁价震荡上行的格局。从现货流通情况来看，当日国内镁主产区现货资源偏紧，冶炼企业惜售情绪明显，多数企业以执行前期订单为主，可售现货有限，支撑报价稳步上调。下游采购端虽未出现集中囤货现象，但随着节后复工复产推进，加工企业按需补库需求逐步释放，询盘活跃度较前几日显著提升，供需两端的良性互动推动镁价小幅走高。此次镁价小幅上行是多重利好因素共振的结果。

其一，成本端形成强力支撑，近期中东地缘冲突持续发酵，推高国际油价与天然气价格，而镁冶炼属于高耗能产业，吨镁耗电及燃料消耗较大，能源价格上涨直接抬升镁冶炼企业生产成本，企业降价意愿极低，为镁价提供坚实底部支撑。同时，硅铁、煤炭等原料价格高位运行，进一步巩固了成本支撑逻辑。

其二，需求端利好持续释放，成为镁价上行的核心驱动力。当前“镁代铝”趋势全面爆发，全球电解铝供应缺口扩大，欧洲、中东部分铝厂停产，铝价维持高位，镁作为轻量化核心材料，密度仅为铝的2/3，性价比优势凸显，在新能源汽车、人形机器人、3C电子等领域的替代需求快速放量[superscript:5]。3月4日恰逢全国政协十四届四次会议开幕，政策层面聚焦高端制造、新能源等领域，进一步强化了市场对镁行业需求爆发的预期，带动资金关注，间接推动镁价上行。

其三，供需格局持续优化，支撑镁价稳步上行。供应端，国内镁主产区开工率维持在75%-80%左右，虽生产稳定，但受环保限产、能耗双控约束，产能难以快速扩张，且行业库存处于历史低位，当前库存仅约2.5万吨，近乎零库存状态，冶炼企业无降价出货压力。需求端，新能源汽车、人形机器人等高端领域需求爆发，比亚迪、特斯拉等企业大规模搭载镁合金部件，龙头镁企订单已排至2028年，长期需求支撑明确，短期下游复工补库需求则直接推动当日镁价上涨。

短期来看，镁价仍将维持震荡上行态势，成本支撑、库存低位及下游补库需求三重因素叠加，预计短期内镁价有望向18800-19000元/吨区间靠拢。但需警惕短期获利盘了结、下游观望情绪升温带来的小幅回调风险，重点关注现货库存变化及原料价格波动。

中长期来看，镁价上行逻辑明确且坚实，行业正迎来黄金发展周期。随着新能源汽车轻量化、人形机器人量产、高端装备升级等需求持续爆发，镁的需求端将持续放量；同时，全球铝供应缺口难以快速缓解，“镁代铝”经济性持续凸显，叠加国内政策支持、技术突破及中国在全球镁产业的主导地位，镁价长期具备上行空间，有望逐步突破前期高位，进入稳步上涨通道。

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