一、宏观面

上个交易日美元指数涨0.23%收于99.616，美股三大指数全线收跌，道指跌0.63%、标普500跌0.45%、纳指跌0.78%，风险资产承压。国际油价大涨，WTI 10月报105.83美元/桶、布伦特11月报108.75美元/桶。美联储加息预期升温，美元偏强运行对镍价形成压制。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦镍收盘价15940美元/吨，跌500元/吨；伦镍延续低位震荡，反弹动能不足。LME镍库存9月15日增至278580吨，单日大增4248吨，库存累积明显，对价格构成压力。

三、上期所盘面情况

隔夜沪镍2610合约收121020元/吨，较昨结124080元/吨跌3060元/吨；今开123870元/吨，最高123930元/吨，最低120690元/吨，成交114686手，持仓131448手。国内镍价显著回落，空头占据主导。

四、库存与基本面

截至9月11日，上期所镍库存110552吨，单周减少847吨，国内去库节奏放缓。供应端扰动加剧：厄尔尼诺现象冲击印尼镍产业，IMIP园区冶炼厂面临30%-40%减产风险；同时印尼ANTAM高附加值镍项目进入最终投资决定阶段，远期产能扩张预期仍在。需求端不锈钢维持刚需，新能源硫酸镍订单平稳。多空因素交织。

五、长江市场行情

9月16日长江现货1#镍均价125200元/吨，较前一交易日跌1100元/吨；电解镍（金川）均价126800元/吨，跌1100元/吨；市场观望情绪较浓，成交一般。

六、CCMN今日价格预测

伦镍库存大增与印尼减产风险形成拉锯，国内镍价短线偏弱但供应扰动限制下行空间。CCMN预计今日沪镍2610合约运行区间119500-123000元/吨，伦镍运行区间15800-16100美元/吨；长江现货1#镍参考区间121000-124000元/吨。

CCMN小结：今日现货镍价判断：库存累积与供应扰动博弈，空头主导，今日现货镍或下跌

长江有色：鑫鑫