一、宏观面

上个交易日美元指数尾市收于102.216，上涨0.08%，纽约汇市美元对六种主要货币小幅走强。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.83%报51654.95，标普500指数涨0.59%报7811.54，纳斯达克指数涨0.64%报27366.17。纽约商品交易所11月交货的轻质原油上涨0.36美元至每桶91.85美元，涨幅0.39%；12月交货的伦敦布伦特原油上涨0.44美元至每桶104.72美元，涨幅0.42%。美元小幅走强对以美元计价的铜价略显压制，但美股全线上涨、风险偏好回升，叠加原油延续升势强化成本与通胀预期，宏观面对铜价整体偏多。

二、国际期货盘面行情

上个交易日伦外铜收盘价14550美元/吨，涨255美元/吨，持仓260460手。伦铜在前一轮回落之后重新站上14500美元，收复大部分失地，海外多头资金回流与跨市场比价修复共同推动盘面转强，外盘回暖对沪铜开盘形成向上的情绪指引。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪铜2611合约收110530元/吨，涨920元/吨，开盘110300元/吨，盘中最高110850元/吨，最低110190元/吨，成交量21577手，持仓量190850手。夜盘高开后震荡上行，110000元关口失而复得，短线支撑关注109600元一线，压力位111000元。日线级别重新站上5日均线，短期方向转强。

四、库存与基本面

库存方面，伦敦金属交易所铜库存最新报233025吨，减少2200吨，海外延续去化；上海期货交易所铜周库存回升至58744吨，较前一周增加20000吨，节后集中到货使国内低库存结构有所松动。基本面看，摩根士丹利将四季度LME铜价目标定在14800美元并转为中性立场，认为中国需求强劲与全球矿端多重扰动仍构成核心支撑，美国库存增速放缓带来的宽松预期则构成压力。国内铜杆企业以刚需采购为主，现货升水回落至720元，高价下终端接货意愿仍显谨慎。

五、长江市场行情

前一交易日长江现货1#铜均价111760元/吨，跌940元/吨，价格区间111740-111780元/吨，铜升贴水均价720元/吨，维持升水但较前一日回落130元。上个交易日现货随盘面回调，贸易商出货意愿增强，下游按需补货为主，成交较前一交易日略有降温，现货对沪铜2611合约仍保持千元以上的溢价，近月偏紧格局尚未根本扭转。

六、CCMN今日价格预测

预计今日长江现货1#铜价格运行区间112400-112600元/吨。核心逻辑：上个交易日伦铜涨255美元、夜盘沪铜2611涨920元，外盘与国内盘面同步转强，现货补涨动能充足；上期所库存单周回升2万吨虽对升水形成压制，但绝对水平仍处近年低位，限制回调空间。综合判断，今日现货铜价看涨。

CCMN小结：外盘与夜盘同步反弹，现货补涨动能充足，库存季节性回升仅压制升水，不改价格重心上移，今日现货铜价看涨，运行区间112400-112600元/吨。

长江有色：小江