2026 年 8 月 13 日，长江现货 1# 锑均价报 98000 元 / 吨，较上一交易日上调 2000 元，市场交投情绪有所回暖，持货商报价心态走强。作为被多国列入关键矿产名录的战略小金属，本轮锑价回升是供给约束、下游旺季预期、产业基本面共振带来的价格修复行情。

从供给端来看，锑资源稀缺属性长期存在。国内持续执行锑矿开采总量管控政策，本年度锑矿开采配额进一步下调，同时暂停新增锑矿采矿权审批，叠加环保常态化督查，中小型矿山复产空间有限，原生锑原料增量持续受限。国内锑产业集中度较高，湖南黄金、闪星锑业、华钰矿业等头部企业掌握核心矿产与冶炼产能，主流冶炼厂原料采购压力长期存在。海外方面，缅甸、俄罗斯等主要锑精矿来源国供货量有所下滑，进口原料补充不及预期，进一步收紧国内原料供给。前期锑价持续回落阶段，不少中小冶炼企业陷入亏损被动减产，市场流通货源收缩，为本次价格反弹打下基础。

需求端层面，锑下游消费结构正在持续转型。传统领域阻燃剂维持稳定刚需，各国防火标准持续升级，支撑基础需求；最大增量来自光伏产业，锑作为光伏玻璃澄清剂不可或缺，能够消除玻璃内部气泡、提升透光率，全球光伏装机稳步扩张持续带动焦锑酸钠需求。除此之外，高纯锑在半导体相变存储、军工材料、钠离子电池等新兴赛道的应用潜力持续受到市场关注，打开锑长期需求增长空间。当前市场逐步步入传统消费旺季，下游氧化锑加工厂、玻璃企业逢低开展补库操作，采购积极性回升，有效拉动现货买盘。

库存层面，行业显性库存维持近年偏低水平，市场可流通现货并不充裕。随着内外价差持续存在，海外锑品报价居高不下，对国内锑价形成底部支撑，大幅深跌空间受到限制。但现阶段也需要理性看待本轮上涨，下游终端企业对高价接受度有限，多数维持按需采购模式，大规模集中囤货尚未出现，短期内锑价难以走出单边暴涨行情，震荡上行大概率是主基调。

后市展望：中期锑市场核心逻辑依旧是供给刚性收缩与新能源需求持续增长形成的供需缺口。短期重点跟踪原料进口到货情况、下游持续性采购力度以及头部冶炼企业出货节奏。在没有重大消息冲击的背景下，锑价依托基本面有望维持偏强格局，但上涨节奏存在反复，需要持续关注产业链库存变化与终端需求兑现情况。

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