一、宏观面

隔夜纽约汇市尾盘，美元指数上涨0.21%收于100.430，对以美元计价的金属形成一定压制。美股三大指数全线上涨，纳斯达克指数涨2.26%创收盘历史新高，10年期美债收益率回落至5%以下，市场风险偏好有所回暖。美联储9月加息25个基点至3.75%-4.00%后，市场对年内是否继续加息的判断仍存分歧，宏观面对镍价的指引整体中性。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦镍收盘价16385美元/吨，涨150美元/吨。伦镍在16200美元/吨附近企稳后小幅反弹，但主力持仓维持高位、LME库存处于历史高位区间，反弹空间受到明显制约，外盘小幅回暖对今日沪镍开盘形成温和偏多指引。

三、上期所盘面情况

隔夜沪镍2611合约收124450元/吨，涨690元/吨，开盘123770元/吨，盘中最高124650元/吨，最低123770元/吨，成交量41986手，持仓量144196手。期价在123500元/吨一线获得支撑，短线支撑位于123500-124000元/吨，上方压力位于124800-125500元/吨，日线仍处中期均线下方，KDJ指标低位向上，短期以震荡修复为主。

四、库存与基本面

LME镍库存278526吨，减少300吨，但绝对量仍处历史高位；上期所镍库存108414吨，较前一周减少2138吨，国内延续去库。据CCMN了解，印尼RKAB配额审批进度仍是影响镍矿及中间品供应的关键变量，纯镍供应整体充裕；不锈钢排产维持平稳，新能源订单增量有限，镍盐价格承压，与纯镍走势延续分化。

五、长江市场行情

昨日长江现货1#镍均价125950元/吨，涨100元/吨；长江综合1#镍均价125900元/吨，涨100元/吨；长江综合电解镍（板状）均价127050元/吨，跌100元/吨。硫酸镍均价31500元/吨，跌300元/吨。现货市场交投以刚需为主，持货商报价相对坚挺。

六、CCMN今日价格预测

伦镍小幅收涨、沪镍2611合约夜盘重心上移，成本端对镍价形成支撑，但LME高库存与纯镍供应充裕限制反弹高度。预计今日沪镍2611合约运行区间123500-125500元/吨，LME伦镍运行区间16200-16600美元/吨，长江现货1#电解镍板价格区间125500-127500元/吨。

CCMN小结：成本支撑与高库存相互制衡，镍价缺乏单边驱动，镍价上方承压，今日现货镍价或小幅上升。

长江有色：鑫鑫