长江有色金属网数据显示，2025 年 11 月 20 日，长江综合六氟磷酸锂均价报 161500 元 / 吨，较上一交易日上涨 3000 元，较 7 月低点累计涨幅近 227%。作为锂电池电解液核心原材料，六氟磷酸锂凭借 “供需错配 + 成本支撑 + 订单锁定” 的三重逻辑，持续领跑锂电材料涨价潮，成为新能源产业链最热门的焦点品种。

需求端：储能 + 新能源汽车双轮暴冲

储能行业 “抢装潮” 成为核心驱动力。2025 年前三季度国内储能锂电池出货量达 430GWh，同比增长 99.07%，预计全年将突破 580GWh，增速超 75%。储能电池对六氟磷酸锂的需求占比已从 2023 年的 15% 升至 22%，2026 年保守场景下需求将达 13.35 万吨，乐观场景更是翻倍至 27 万吨。

新能源汽车需求韧性不减。11 月1-9 日，国内新能源汽车批发量达 30.6 万辆，较上月同期增长 59%，今年以来累计批发量同比增长 29%，渗透率已达 65.4%。动力电池与储能电池的需求共振，推动 10 月电解液排产环比增长 12%，直接拉动六氟磷酸锂刚需爆发。

供应端：产能出清 + 库存见底，缺口持续扩大

行业经历两年价格低迷后，大量中小产能被迫出清，当前有效产能缩减至约 30 万吨，前三大厂商集中度超 70%，头部五家企业占据 80% 市场份额。六氟磷酸锂扩产周期长达 18-24 个月，且受环保、危化品资质等门槛限制，短期供给弹性极低。

库存水平已降至历史低位。截至 11 月中旬，行业库存仅 1500 吨，为 2019 年以来最低，实际可流通库存近乎为零，天际股份、天赐材料等头部企业均处于满产满销、库存告急状态，部分厂商甚至停止对外报价，散单出现 “无货可提” 的情况。

成本与企业动态：原料涨价 + 长单锁货，支撑力拉满

上游原材料价格持续高位，进一步抬升成本底线。作为六氟磷酸锂核心原料的五氯化磷，11 月报价已达 5380 元 / 吨，较 10 月低点上涨 38%，叠加氟化锂等原料价格坚挺，占总成本超七成的上游成本压力持续传导至终端。

龙头企业大额长单锁定未来需求，强化价格体系。天赐材料近期密集斩获订单，与中创新航、国轩高科签订合计 159.5 万吨电解液长单（覆盖 2026-2028 年），多氟多、新宙邦等企业产线也全面拉满，产能利用率维持在 85%-100%，行业 “以销定产” 格局进一步推高现货价格。

短期走势：紧平衡格局难改，涨价惯性延续

综合来看，六氟磷酸锂供需失衡的核心矛盾短期内难以缓解。需求端，四季度是新能源汽车产销旺季与储能项目抢装窗口期，刚需仍将保持高位；供应端，新增产能短期内难以释放，库存低位对价格形成强支撑，且头部企业扩产态度谨慎，行业共识是紧平衡格局将持续至 2026 年。

市场普遍认为，短期内六氟磷酸锂价格将维持易涨难跌态势，后续有望向 18 万元 / 吨关口迈进。需关注上游原料价格波动、下游电池厂采购节奏变化，以及头部企业技改产能释放进度等潜在变量。

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