【核心事件】

4月10日晚间，稀土行业迎来重磅利好。北方稀土（600111）与包钢股份（600010）双双发布公告，宣布上调2026年第二季度稀土精矿关联交易价格。这一次的调整力度堪称“炸裂”——环比涨幅高达44.61%，创下近年来的最大单季涨幅纪录，标志着稀土行业正式进入“量价齐升”的强周期。

价格“狂飙”：单季暴涨44.61%，连续七季上涨

此次调价不仅幅度惊人，更释放了强烈的市场信号。根据公告，2026年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税38804元/吨（干量，REO=50%）。

从数据方面来看，这波涨势迅猛：

环比暴涨： 较一季度的26834元/吨，单吨价格直接上调了11970元，环比涨幅达到44.61%。这是自2023年定价机制改革以来的最大单季涨幅。

长期趋势： 这已是自2024年第四季度以来，双方连续第七个季度上调价格。

翻倍行情： 相比2024年第三季度16741元/吨的低点，短短一年半时间内，稀土精矿价格累计涨幅已高达131.79%，实现了价格的翻倍增长。

这一连串数字背后，是稀土作为“工业维生素”的战略价值正在被市场重新定价。

资源护城河：独占全球最大矿，产业链协同效应凸显

北方稀土之所以能在此次涨价潮中占据核心地位，离不开其深厚的资源禀赋。

公司的控股股东包钢集团拥有白云鄂博矿的独家开采权，这是全球最大的铁和稀土共生矿。这种独特的资源结构构建了北方稀土难以复制的护城河：

1、原料保障： 包钢股份利用白云鄂博矿石生产铁精矿后的尾矿，浓缩产出稀土精矿，直接供应给北方稀土。

2、成本优势： 这种“铁-稀”共生的产业链模式，使得北方稀土在原料获取上具有极强的稳定性和成本竞争力。

3、关联交易： 2024年，包钢股份向北方稀土的关联销售金额已达76.26亿元，这种深度的绑定关系确保了上游资源的稳定输送。

业绩兑现：2025年净利预增超116%，高端化转型见效

价格的上涨最终将体现在企业的“成绩单”上。北方稀土此前发布的业绩预告已经验证了这一逻辑。

公司预计2025年将实现归母净利润21.76亿元至23.56亿元，同比大幅增长116.67%至134.6%。这一亮眼成绩并非偶然，而是公司战略转型的必然结果：

研产销协同： 推动冶炼分离、稀土永磁材料等核心产品产销量双提升。

降本增效： 绿色冶炼升级项目的投产，释放了规模效应，使得加工全成本持续下降。

高端突围： 科研创新加速成果转化，新工艺、新产品成功赋能高附加值领域，显著增强了单位的价值创造能力。

后市展望：供需缺口扩大，稀土价值中枢有望抬升

此次巨头联手提价，并非孤立事件，而是行业基本面反转的缩影。

随着新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域的爆发式增长，稀土需求的长期增长逻辑坚如磐石。中信证券等机构研报预测，2026年起全球稀土供需缺口或将持续扩大，氧化镨钕价格中枢有望抬升至60万至80万元/吨区间。

在供给端总量管控和需求端持续扩容的双重作用下，北方稀土作为行业龙头，有望充分受益于这一轮“超级周期”，其价值重估的序幕或许才刚刚拉开。

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