粤电力A发布2026年第一季度发电量完成情况公告。数据显示，本报告期内，公司累计完成合并报表口径发电量297.59亿千瓦时，同比增加17.66%；累计完成上网电量283.32亿千瓦时，同比增加18.05%，实现“开门红”。

从电源结构看，煤电依然是发电量的绝对主力，且增速最快。一季度煤电完成发电量222.73亿千瓦时，同比大幅增加23.36%，占总发电量的比重约75%。相比之下，气电发电量完成45.49亿千瓦时，同比减少4.89%，是主要电源类型中唯一出现下滑的板块。

新能源发电则呈现全面快速增长态势。其中，风电完成16.29亿千瓦时，同比增长21.93%；光伏完成10.29亿千瓦时，同比增长16.67%；水电完成0.84亿千瓦时，同比增长31.25%；生物质发电完成1.95亿千瓦时，同比增长13.37%。

“煤”唱主角与“新”军突进：一张发电成绩单背后的能源转型现实

粤电力A的一季度发电数据，犹如一张高清晰度的“能源光谱图”，清晰映照出当前中国电力系统在能源转型关键期的复杂现实：传统煤电的“压舱石”作用在需求增长时被空前强化，而气电的经济性短板凸显，新能源则在加速渗透但尚未能担当“主力”。这张成绩单既有转型的亮色，也有路径依赖的深刻印记。

一方面，它直接反映了广东乃至全国一季度经济企稳回升带来的旺盛用电需求。另一方面，在极端天气频发、新能源出力具有间歇性的背景下，电力系统对“稳定可靠”电源的依赖度不降反增。当风电、光伏无法发电时，能够快速响应、大功率稳定输出的煤电成为保障电网安全不可或缺的基石。这也表明，在新型电力系统完全建成前，煤电的“基础性调节电源”定位将长期存在。

气电的同比下滑，则是一堂生动的“市场价格”课。在天然气进口价格高位震荡、国内电价机制尚未完全理顺的背景下，气电的发电成本显著高于煤电，导致其在电力市场竞价中处于劣势，利用小时数被挤压。这暴露出在“双碳”目标下，气电作为相对清洁的灵活调节电源，其经济性困境亟待通过容量电价、辅助服务市场等机制创新来破解。

新能源的全面增长无疑令人鼓舞，尤其是风电21.93%的增速展现了强大潜力。然而，风光发电量合计仅占总发电量的约9%，距离成为主体电源仍有漫长道路。其增长既得益于装机容量的持续扩张，也可能受益于一季度良好的资源条件。水电因来水情况波动大，其高增速的可持续性有待观察。

因此，这份成绩单揭示的深层逻辑是：能源转型并非简单的“新旧替代”，而是一个漫长、复杂且需要巨大系统成本的“重构”过程。短期内，满足电量增长与保障系统安全的重任，仍将主要由经过节能环保改造的煤电承担。长期看，构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，需要电网、储能、需求侧响应及市场机制的协同进化。粤电力A的数据，正是这一宏大历史进程中的一个生动截面。

【个人观点，仅供参考，不构成投资决策依据，本文有采用部分AI检索】