ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍横盘后大涨，沪期镍主力月2602合约开盘报143500元/吨，盘中最高报147720元/吨，最低价报142020元/吨，收盘报147720元/吨，上涨10940元/吨，涨幅为8%，沪镍主力月2602主力合约成交量1132256手。

据长江有色属网统计：1月7日ccmn长江综合1#镍价146600元/吨-156200元/吨，均价报151400元/吨，较前一日价格上涨6900元，长江现货1#镍报146800元/吨-156800元/吨，均价报151800元/吨，较前一日价格上涨7050元，广东现货镍报153700元/吨-154100元/吨，均价报153900元/吨，较前一日价格上涨5600。

ccmn镍市分析：宏观面，镍价上演“王者归来”。沪镍主力合约单日一度逼近涨停，较前期低点暴涨超30%。此番行情由印尼供应收缩预期、全球宏观宽松情绪与地缘风险溢价共同点燃。然而，全球超过31万吨的高位显性库存与下游季节性疲软的现实，构成了上涨的核心压制。市场正处于“强烈预期”与“过剩现实”的激烈博弈中，波动加剧。本次暴涨的核心驱动来自全球最大镍生产国——印度尼西亚的产量政策剧变。该国计划将2026年镍矿产量目标大幅削减约34%，同时头部矿山因新年生产计划暂未获批而停产。这一“供应紧缩”的强烈预期，瞬间点燃了市场做多情绪。地缘风险溢价升温部分资源产区的地缘政治紧张局势，加剧了市场对全球矿产资源供应链稳定性的担忧，为包括镍在内的金属价格增添了风险溢价，同时成本支撑预期强化，推涨镍价大幅反弹。

供应端
印尼政策是最大变量，市场传言印尼拟大幅削减2026年镍矿产量目标，若严格执行将造成显著供应缺口。同时，计划调整定价机制与税收政策，可能系统性推高全球镍矿开采与冶炼成本。头部企业因审批问题暂停采矿，进一步加剧了供应担忧。地缘风险溢价，刚果（金）等资源国的局势动荡，持续引发对镍钴供应链稳定性的忧虑，为价格提供额外风险溢价。但全球显性库存处于多年高位，LME、国内交易所及社会库存总量庞大，对任何价格上行构成直接且实质的压制。供应呈现分化，尽管短期受雨季等因素干扰，但中长期看，精炼镍产量存在回升预期，并非全面短缺。
需求疲软：下游不锈钢及新能源电池领域均处于传统生产淡季，对高价原料接受度低，现货市场呈现“有价无市”状态。
产业传导不畅：产业链呈“上热下冷”格局。上游矿端捂货惜售，中游冶炼厂在价格上涨刺激下增产意愿增强，但下游实际消费平淡，正反馈循环尚未形成。
后市展望：高波动成常态，警惕情绪反转
短期来看，镍价走势将极度依赖 “印尼政策落地的具体细节与执行力度”。在明确信息出炉前，市场情绪可能继续主导价格维持偏强态势，但高波动性将成为常态。建议投资者保持谨慎，避免追高。可密切关注印尼政策官方文件、全球库存去化速率及下游企业开工率等关键数据，等待基本面出现更明确的信号。

本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）