镍期货市场：美联储政策陷两难美指高位波动，会议纪要显示，美联储内部对宣告抗通胀胜利持高度谨慎态度，但最新发布的非农数据表现强劲，美联储政策分歧加剧，美元指数高位波动，多空避险情绪浓厚，隔夜伦镍收跌1.26%；伦镍最新收盘报14455，比前一交易日下跌185美元/吨，跌幅为1.26%，成交9329手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡下跌，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2601最新收报115010元/吨，下跌1070元/吨，跌幅为0.92%；

伦敦金属交易所（LME）11月20日伦镍库存报254172吨，较前一交易日库存量减少1674吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2601合约开盘报115250跌830，9：10分沪镍主力2601合约报114490跌1590；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，强劲的非农数据，究竟是经济的“强心剂”还是风险的“预警信号”？9月就业数据呈现出奇特的“冰与火”景象：新增就业火热，失业率却透出寒意。市场在第一时间给出了它的解读——美元短线冲高，基本金属应声下跌。但这波走势背后，是市场对美联储政策路径的深刻分歧，以及对未来需求的担忧正在成为主导市场情绪的暗流，避险情绪下，本交易日镍价在过剩叠加基本面偏弱引导下震荡回调。

供应端现状：总量充足，压力显著
全球镍供应处于明确过剩状态。核心供应国产能持续释放，特别是湿法冶炼中间品及精炼镍的产量维持高位，推动全球原生镍供应显著增长，显性库存已累积至较高水平。尽管存在季节性天气、局部检修减产等短期扰动因素，但这些影响有限，难以改变供应整体宽松的格局。
需求端现状：支撑乏力，增长点稀缺
下游各领域对镍的需求表现疲软。不锈钢作为传统主力消费领域，受终端需求不振影响，对镍价的支撑作用减弱。新能源电池板块虽然保持增长，但由于磷酸铁锂技术路线占据主导地位，其对镍的需求拉动效应边际减弱。总体来看，目前尚未出现能够有效提振镍需求的新增长点。

今日镍价走势预测
宏观面多空博弈加剧，基本面过剩及高库存压制，整体反弹空间承压，料今日镍价或下跌。

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