2025年5月8日，长江现货1#镁均价报18500元/吨，单日上涨200元，连续四个交易日上涨。这一轮逆势上涨的背后，是环保限产引发的供应收缩与需求疲软的激烈碰撞，折射出中国镁产业链的深层矛盾。

​​一、价格推手：环保限产“卡脖子”与库存低位共振​​

​​环保督察常态化​​

陕西府谷、神木等主产区持续执行环保限产政策，榆林镁业集团等龙头企业开工率维持在65%以下，部分复产工厂因环保设备升级进度滞后，实际产量释放不足预期。

​​库存“历史性低位”​​

五一假期后，镁厂库存总量降至3.2万吨，较去年同期减少28%，流通环节货源紧张。府谷地区99.9%镁锭出厂含税现金成交价已攀升至16800元/吨，低价货源近乎绝迹。

​​国际需求边际改善​​

天津港FOB镁锭报价单日上涨30美元至2380美元/吨，欧洲车企镁合金AM50A订单量环比增长12%，但受制于全球制造业PMI仍处收缩区间（49.7），实质性需求复苏仍待观察。

​​二、需求困局：刚需托底难掩结构性疲软​​

​​新能源汽车“远水难解近渴”​​

比亚迪镁合金电池包支架项目虽新增年需求8000吨，但实际订单释放需待2026年；特斯拉上海工厂镁合金底盘件采购量环比下降15%，反映高端制造需求传导滞后。

​​传统领域“订单荒”蔓延​​

3C电子产品镁合金外壳订单量同比下滑18%，苹果供应链企业库存周转天数拉长至47天；光伏支架用镁需求因硅料价格暴跌导致装机放缓，采购量环比减少12%。

​​投机性需求退潮​​

期货市场多头持仓量较4月峰值下降23%，部分贸易商因资金链压力抛售前期囤货，但现货市场成交仍以刚性补库为主，单笔交易量多低于50吨。

​​三、成本迷局：原料价格分化下的利润保卫战​​

​​硅铁“成本锚”松动​​

75#硅铁陕西府谷出厂价跌破6100元/吨，镁锭生产成本较4月下降200元/吨，但榆林镁业通过长协锁价锁定60%硅铁用量，实际成本优化有限。

​​兰炭价格“弱稳”托底​​

府谷兰炭小料价格持稳在630-720元/吨，尽管煤矿降价促销，但镁厂采购策略保守，库存周期压缩至7天，抑制成本端波动传导。

​​技术降本突围​​

紫金矿业刚果（金）钴镁伴生矿项目试产，采用生物浸出技术将提镁能耗降低35%；云南锗业再生镁纯度突破99.95%，回收成本较原生镁低18%。

​​四、未来变局：三季度或成供需转折点​​

​​供应端“紧平衡”延续​​：生态环境部拟将镁冶炼纳入重点行业超低排放改造清单，预计下半年主产区产能再收缩8%-12%。

​​需求端“曙光初现”​​：军工领域镁基氢储存材料订单量激增，中国航天科技集团新增3.2万吨镁合金结构件采购招标，将于6月开标。

​​资本暗战升级​​：A股镁概念板块五日主力资金净流入2.3亿元，但期货市场空头增仓量环比扩大47%，多空博弈白热化。
 

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