周四早盘，沪期铜主力2411合约呈现高开上行的态势，盘面走势稳健。截至10:15休盘，最新报价为77150元/吨，上涨580元，涨幅0.76%。

在现货市场方面，早间成交情况并不乐观，持货商在持价出货时遭遇阻力，而下游企业则表现出浓厚的观望情绪，仅保持刚需采购的节奏，导致市场成交低迷。

长江现货1#铜价报77230-77270元/吨，均价报77250元/吨，较上一个交易日上涨620元/吨。

宏观层面，昨日美股三大指数再度集体收涨，其中道指再创历史收盘新高，标普500指数和纳指也分别有所上涨。然而，美元的走强对铜价涨幅构成了一定的抑制。由于美元兑主要货币在当日触及逾两个月的新高，使得铜价对于持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵。这一变化主要受到市场对美联储将继续采取温和降息路线的预期，以及特朗普当选总统胜率上升的影响。

与此同时，中国地产政策的预热也为市场带来了一定的提振作用。近期，中国多地调整房产落户政策，旨在提升购房者的积极性。这些政策的变化对于有色金属市场的价格波动产生了一定的影响。

从供需面来看，供应端方面，10月16日智利矿业公司安托法加斯塔第三季度生产报告显示，铜产量为17.9万吨，环比增长15%；秘鲁能源和矿产部的生产报告均显示，8月铜产量较去年同期增长10.7%，达到年内最高水平，但累计产量仍低于2023年同期。而世界金属统计局（WBMS）10月16日公布的最新报告显示，2024年8月，全球精炼铜产量为238.2985万吨，消费量为244.7421万吨，但全球精炼铜仍呈现供应短缺的态势。消费方面，国内财政政策提振下，四季度电网及新能源投资仍有发力空间，而乘用车新能源市场的零售数据也显示出较快的增长速度，10月1日—13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比增长64%，较上月同期增长8%，这将进一步提振铜消费。然而，终端消费表现却难言理想，国内铜价在节后呈现高位回调的态势，部分加工企业的采购需求仍以刚需接货生产为主。

对于当前宏观形势和基本面，海外市场存在较高的不确定性，降息预期仍在，但具体幅度尚未定论，。加之近期美国经济数据的出炉表明当前美股经济的不确定性，以及总统大选的临近，使得市场风险陷入摇摆。虽然美股行情较好，但支撑力度有限。相比之下，国内政策释放的强力信号扭转了市场悲观的宏观预期。中期来看，铜价仍将延续强势态势。

技术关注，76800-77700元/吨波动运行情况。操作，建议谨慎持有，观望为宜