据长江有色金属网获悉，2025年7月9日，长江现货1#铅最新报17125-17225元/吨，单日上涨125元/吨，均价17175元/吨，交投重心明显上移。这一变动不仅是金属市场短期情绪的缩影，更折射出宏观政策托底与产业供需阶段性共振的复杂博弈。
宏观面：“稳”与“变”的角力，金属情绪获支撑​​
国内宏观环境正从“政策蓄力”转向“成效显现”：6月CPI同比转涨0.1%、核心CPI升至0.7%（14个月新高），PPI部分行业企稳回升，叠加超长期特别国债提前发行、消费金融支持升级等政策“组合拳”，生产、消费、投资数据稳步改善，外贸对“一带一路”国家增势亮眼，内需主导的回升态势更趋稳固，为金属市场注入信心。国际层面则“变数”犹存：全球贸易摩擦风险升温（美拟对14国加征关税设谈判期），欧美德法政策交锋加剧，美元在上半年创纪录下跌后短期反弹，但长期仍受经济放缓、债务高企、关税扰动压制；美联储政策走向成关键变量，而美股因关税阴影笼罩二季报预期，企业盈利承压与高盛上调回报预期的拉锯，令市场情绪陷入摇摆。宏观“稳”与“变”的交织，成为铅价波动的重要背景。
供应端：原生稳、再生缓，增量空间受限​​
当前铅供应端呈现“原生铅韧性强、再生铅释放慢”的特征。原生铅方面，国内主要铅锌矿山受环保督查及矿石品位下降影响，开工率维持持稳，进口铅精矿加工费（TC）小幅回落，反映海外矿供应仍偏紧；再生铅则受双重制约，一是废电瓶回收季节性波动（夏季高温导致回收量环比降），二是中小厂利润承压，部分企业因成本压力放缓生产节奏，整体供应增量有限。
需求端：传统旺季预热，新旧需求“接力”​​
需求端的核心矛盾在于“存量需求韧性”与“增量替代博弈”。一方面，铅酸电池的主力下游——电动自行车、汽车启动电池进入传统替换旺季（7-9月为行业小高峰），市场调研显示，部分电池厂已启动旺季备货，订单环比增加，叠加低速电动车（三轮/四轮）、通信基站备用电源等场景对铅酸电池的高度依赖，这部分需求保持稳定。另一方面，新能源汽车渗透率提升虽对传统铅酸电池形成长期替代，但当前替代主要集中在乘用车领域，而物流车、微型电动车等场景仍以铅酸电池为主，叠加电池厂通过技术升级（如提升容量、延长寿命）对冲成本压力，短期需求端韧性仍存。
现货交投：贸易商惜售，下游“按需+补库”并行​​
今日长江流域现货市场交投活跃度显著提升：贸易商因看好短期价格，出货意愿减弱，部分仓库报价较昨日上调；下游电池厂则维持“按需采购”策略，但部分大型企业因库存低位，开始少量补库，整体成交以贸易商之间的仓单流转为主，实际终端消费尚未全面爆发，但“买涨不买跌”情绪已初步显现。
产业链现状：利润向中游倾斜，上下游博弈加剧​​
产业链利润分布呈现“矿山稳、冶炼分化、电池承压”特征：原生铅冶炼厂因矿成本支撑；再生铅厂受废电瓶价格跟涨影响，利润被压缩；电池厂则面临终端涨价阻力（用户对价格敏感度高），部分企业通过技术升级对冲成本压力，上下游博弈进一步加剧。
短期预测：震荡偏强，关注库存与政策落地​​
综合来看，短期铅价或延续震荡偏强走势，核心驱动在于：①宏观情绪回暖叠加旺季备货预期；②供应端增量有限，社会库存低位提供价格韧性。但需警惕两点风险：一是再生铅产能随利润修复加速释放，可能压制上行空间；二是终端消费若不及预期（如电动自行车销量增速放缓），可能导致库存累积，削弱价格支撑。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网